上周，国际现货黄金冲高回落元鼎证券，累计下跌超170美元，跌幅达3.75%。主要原因是美以伊战事驱动的能源价格飙升，导致美国通胀数据全面上升，多个关键指标创多年新高，市场对美联储加息预期升温，美债收益率和美元携手走高。
展望未来一周，美以伊战火有重燃风险，地缘政治影响仍是市场关注焦点。此外，“鲍威尔时代”最后一份会议纪要即将公布，现货黄金4500美元关口面临考验。
美伊谈判陷入僵局，美以讨论重启对伊战事可能性，中东战火重燃风险增加，国际油价再度明显走高。据报道，美国已拒绝伊朗提出的“14点”书面方案，并提出五项条件，包括不向伊朗支付战争赔偿、要求将400公斤浓缩铀交给美国等。分析人士认为，美方方案并非着眼于从根本上解决争端，而是试图通过谈判实现其在军事行动中未能达成的目标。
以色列国防部长表示，以色列已做好准备应对可能恢复对伊朗军事行动的情况。伊朗方面警告，如果再次遭到袭击，或将铀浓缩丰度提升至90%，并威胁对美国在地区内的军事资产及部队进行“全新的、进攻性的、出其不意且风暴般的回应”。
若中东冲突未解决，黄金仍存在大幅下跌风险。与此同时，最新公布的美国经济数据显示，零售销售和通胀数据表现强劲，提升了市场对美联储年内加息的概率，进一步打压了黄金市场多头。具体来看，美国4月份零售销售环比增长0.5%，同比增4.9%，生产者物价指数（PPI）同比上涨6%，消费者物价指数（CPI）同比涨幅升至3.8%。
市场提高对年底前加息的押注。2年期美债收益率升至4.079%，高于美联储3.7%的政策利率上限。美元指数连涨四日，突破99这一关键心理关口。在此背景下，黄金短期承压，4500美元关口面临考验。短期内黄金和白银面临美联储加息预期、美元走强及技术面压力，存在进一步下跌风险。但全球央行购金、地缘政治风险及去美元化仍是长期结构性利好因素。
技术上，金价未能有效突破4750美元/盎司，反而在美元和美债收益率上行打压下拐头向下，使得下方4500美元/盎司关口面临考验。若失守该关口，金价将进一步下行。预计本周金价短期阻力位于4560-4600美元/盎司区域，关键阻力在4680-4710美元/盎司区域；短期支撑为4530-4500美元/盎司区域，关键支撑4400-4350美元/盎司区域。
短期而言，金价在4500-4750美元/盎司区域震荡。向下关键支撑4350美元/盎司左右，向上关键压力4800美元/盎司左右。不过，金价仍守稳于10月均线之上，且处于日线200日均线等多重支撑共振区域，长期上涨趋势依然稳健，年底前突破6000美元关口仍值得期待。
国内方面，沪金短期阻力位于1020-1050元/克区域元鼎证券，关键压力在1080-1100元/克区域；支撑为1000-980元/克区域，关键支撑在950-920元/克区域。沪银阻力位于19500-20500元/千克区域，关键阻力在21500-22000元/千克区域；支撑关注19000-18500元/千克区域，关键支撑为17500-17000元/千克。
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